中国海外投资驶入快车道：从全球销售到全球投资
2009年 12月 29日 星期二 17:23 BJT   毕晓雯

* 2010年海外投资步伐将明显加快
* 政府转变管理职能,主动提供服务
* 企业"走出去"需考虑各方利益的均衡
* 提升国际实力的必由之路

2009年,金融危机肆虐导致全球并购市场成交大幅萎缩,但中国表现仍可谓一枝独秀,对外投资实现正增长,尤其是对资源类资产的投资异常活跃.展望即将到来的2010年,在政府的明确支持下,中国海外投资步伐将明显加快.
当然,对外投资的机遇和挑战是并存的.机遇在于中国手握全球储备第一的外汇资产,具有买遍全球的底气;而通过加入全球一体化,中国的制造业已成长为覆盖面极广的优势产业,需要通过海外并购,把此前多限于生产和销售的环节,延伸至设计、服务领域,甚至是能源、资源等上游生产活动.
而巨大的挑战则是一些国家对中国崛起有抵触情绪,以及愈演愈烈的贸易保护主义;同时,中国政府为企业"走出去"提供服务的意识强弱,加上企业对外投资自身的误区,都可能成为中国拓展海外投资的障碍.
"中国确实有钱,但理财无方.长期以来,外汇储备主要是投资于收益稳定、风险小的美国国债.对外投资应寻找更广阔的使用空间",中国社科院世界经济与政治研究所研究员李众敏博士说.
而借鉴周边国家的成功之道,加快对外投资更深远的意义,是将大步提升中国的国际实力.
专家们指出,正如新加坡的投资遍布全球,日本的制造业顺利转移至东南亚国家一样,中国势必要通过对外投资,来提升国际实力.这意味着不仅要将"中国制造"的产品销售到全球,还要培育出一批像丰田(7203.T: 行情)、松下(6752.T: 行情)这样的国际企业集团,增加中国在全球制造业上真正的实力.
李众敏指出,国际实力需要有自主创新能力的产业体系,有国际竞争力的跨国集团,尤其是制造业领域的巨型企业.
截止今年9月末,中国累计实现非金融类对外直接投资(下同)328.7亿美元,同比增长0.5%;商务部并预计全年非金融类对外直接投资将达420亿美元,该数据超过08年约3.4%.
而放眼全球,2009年全球并购总金额却创下五年新低,只有1.94万亿美元.不过,对于2010年的并购市场,业内人士则看法乐观.摩根士丹利预计,2010年全球投资银行业务营收增幅最高将达20%,其中包括股市和债券资本市场费用以及纯粹的并购业务.

周边国家的成功之路

亚洲国家通过外向型经济积累财富,促使综合国力大力提升的成功范例不在少数.如果要选代表的话,新加坡的政府投资公司算得上是财务投资人的成功典范,日本则算得上是本土制造企业成功突围,并跻身全球最具实力跨国集团的楷模.
在金融资本对外投资领域,中国早已开始复制新加坡的模式.财大气粗的中国主权财富基金--中国投资公司投资黑石首战失利,养精蓄锐後再度出击,今年高调进行了几桩大买卖,包括以8.5亿美元收购大宗商品公司来宝集团(NOBG.SI: 行情)14.5%股权,和以15亿美元收购加拿大Teck Resources(TCKb.TO: 行情)公司17.2%的股份,以及对摩根士丹利(MS.N: 行情)追加投资12亿美元等.
最近,中国社保基金则宣布将其海外投资的比例由7%提高到20%,并且主要以财务投资人的身份出现.而此前也有媒体报导,中投在大举投资後,计划再度补充资本金,规模有望与成立之初政府投入的2,000亿美元相当.
"中投或者社保的对外投资,主要都是以财务投资人的身份出现.更多是为了配合中国企业的海外并购项目."中国建设银行高级研究员赵庆明博士称.他表示,金融危机後西方各国的大型企业普遍存在资本缺乏的情形,为中国对外投资打开了时间窗口.
但在评价中国企业走出去的成绩时,业界则普遍认为步子迈得太小了.
"跟日本比,中国的步子迈得太小了."中国社科院世界经济与政治研究所研究员张斌博士说,"日本当年大举买入美国的房地产是个错误,但大举投资东南亚各国,则使其制造业成功转移,并为打造出许多知名的全球跨国集团打下了基础."

政府和企业各司其职

从种种迹象看,中国政府目前已清醒地意识到这一问题.2009年年末,各大部委发布的工作展望中,支持中国企业"走出去"都成为重点推动的工作内容.商务部表示,2010年将会同有关部门加快完善对外投资合作促进服务体系和权益保障体系,积极支持有条件的企业"走出去",实现对外投资合作平稳较快发展.
而中国央行则与银监会、证监会、保监会共同发文指出,支持重点产业实施"走出去"战略,对重点产业企业在境外投资国家建设急需的能源、矿产等战略资源,开展境外资源勘探和开发,以及向境外转移过剩的生产能力和成熟技术,金融机构要做好信贷支持和外汇收支等配套金融服务.
"政府部门不仅仅是管理部门,还要为中国企业的对外投资活动提供'护航'."李众敏表示.他指出,政府在企业进行对外投资前的信息服务和投资经营过程中的协调工作尤为重要.
尽管有政府支持,但折翼的海外投资项目2009年并非少数.包括上汽对韩国双龙的收购失败;中国铝业与力拓(RIO.L: 行情)(RIO.L: 行情)结盟失败等.李众敏因此指出,中国企业在海外投资时,有许多误区需要克服.
"最重要的就是利益冲突.包括投资主体(中国企业)、东道国、东道国相关行业和协会、投资对象以及投资企业工人的利益等.有的时候,可能需多更多考虑後四个主体的利益."他称.
他表示,在各方利益相对均衡的前提下,中国海外投资在许多领域大有可为,包括当前的能源资源类产业、汽车产业,以及新能源、新技术等.
但张斌认为,在人民币对外表现的价格(人民币汇率)得以完善,达到合理水平以前,"走出去"还需慎重而行.
"尽管有政府大力主导,但企业的内在动力始终有所保留."他称,"人民币存在升值预期是主要原因.如果以後升值了,现在买的这些东西,不就买贵了嘛."