力拓交易告吹 中国暂缓海外大投资
2009年 6月 11日 星期四 11:13 BJT   Joseph Chaney

中铝与澳洲矿商力拓(RIO.L: 行情)(RIO.L: 行情)原定195亿美元的结盟计划失败之後，中国国有企业料将痛定思痛，暂缓寻求向战略行业国际巨头进行大笔投资。
交易人士和分析师表示,中铝投资力拓失败，再度激起中方担忧：西方政府或企业恐怕不会相信中国的资源类巨额投资是出于纯粹的商业目的。毕竟，中国对资源的迫切需求有目共睹，而意识形态的差别又令西方对中国戒心重重。
亚洲投资银行人士表示,在和力拓交易失败後,中方暂时回避海外重大交易,就像2005年由于美国政治人士反对,中海油(0883.HK: 行情)(CEO.N: 行情)收购美国尤尼科未果後那样.
一位投资银行人士称,"大家感觉这是又一个尤尼科.不要去尝试再做这种大型的、能够改变行业版图的,且需要监管层漫长时间予以审批通过的交易."
交易人士称，中国担忧西方企业仅在绝望和选择有限的情况下才会考虑与其合作.此外,他们看中的是中资企业的钱,而不是专门技术和声望或者其他什麽.
"许多中国企业难以接受."一位给中方客户投资海外交易提供建议的投行人士说,"(澳大利亚总理陆克文)表示大门向中国敞开,但是你没法阻止其他人那麽想,我的许多客户真的很担忧."

不欢迎中国获取控制权

银行家表示,尽管众多西方的企业乐于获得中国的现金,但却不会乐意放弃企业控制权.
在与力拓的交易上,中铝希望成为全球最大原材料供应商之一.然中国对董事会席位的坚持,却透露着希望籍此影响原材料价格的意愿,尽管其一再宣称并无此意图.
"很不幸,中国看来总认为他们需要有一个董事会席位,在几乎任何情况下,他们都坚持要获得影响力."一位银行家说.
"他们不只是在做投资,他们还想要干预,而这正是最大问题所在."他说.
对中国在该地区的影响力担忧的不仅仅是澳大利亚.
蒙古政府正在出售其价值20亿美元的塔班陶勒盖煤矿的最多49%股权,而中国神华(1088.HK: 行情)即是主要竞标者.
但熟悉该项目的消息人士称,若中国神华竞标成功,蒙古政府料要求其与如Peabody Energy (BTU.N: 行情)等一家西方企业合作,以避免引发对中国全额占有该战略性资产的相关地缘政治忧虑.

在澳大利亚仍有机会

银行家们表示,在2009年馀下的时间里,中国将减少在非洲、拉丁美洲和加拿大的战略资源交易,并保持低调,以避免在地缘政治方面引发过多关注.
同时,中国或将转而通过本土资源类私募基金公司,更隐秘地获取项目.
而中国石化(600028.SS: 行情)(0386.HK: 行情)、中海油公司,以及中石油集团等中国大型油企,仍将是Addax(ADX.TO: 行情)、Kosmos和Tullow(TLW.L: 行情)等能源企业在非洲资产的潜在竞购者.
至于在澳大利亚,中国将寻求稍小型的交易,如华菱集团对Fortescue Metals(FMG.AX: 行情)的规模达7.77亿美元的17.55%股权收购.
根据汤森路透的数据,今年迄今的中国对外并购项目总规模仅略超300亿美元,其中的128亿美元发生在澳大利亚(包括了中铝与力拓交易的一部分).
"这不过是个中国需要考虑在澳大利亚的政治敏感性的问题而已.这在华菱集团和其他小型铁矿企业的并购交易上已经做到了,所以,(中国在澳洲)肯定还有继续投资的空间."里昂证券分析师Matthew Whittall说.(完)