中国大豆供过于求将伤及行业利润 未来月份进口或放缓
2010年 5月 17日 星期一 13:17 BJT 

* 压榨利润走高,中国大豆进口创出纪录高位
* 进口随后将放缓,因供大于求打击大豆产品价格
* 饲料需求反弹及出口或有助于缓解供大于求

中国大豆抢购浪潮可能不会持续太久,因5、6月到港船货将创纪录高位,这会造成市场供大于求,伤及压榨利润,并迫使加工企业在海外寻找豆粕销售市场.
中国订购了600万吨6月大豆船货,为历史最高购买量,受到较为便宜的南美船货推动.
但此后月份中进口将会减少,因中国需要一定的时间消化如此庞大的进口量.
中国买盘占全世界大豆交易的一半以上.中国进口放缓,将压低芝加哥期货交易所(CBOT)大豆价格,特别在9月美国新作大豆季节伊始.
"如此巨量的大豆进口肯定会压低豆粕价格,"北京南华期货分析师王晨希称.
他称,"我们预计,8、9月大豆进口量将明显下滑."
今年第一季,中国大豆压榨利润触及每吨400元的高位,当时压榨商都在预定5、6月船货.压榨利润是决定进口需求的关键因素.
交易商预计,随着未来两个月将有1,200万吨大豆到港,以及大豆产品价格下跌,压榨利润将萎缩,甚至转为负数.
"将有天量的大豆运抵,我认为这次中国真的过头了,"新加坡一家国际贸易公司的经理人称.
他称,"他们不可能一次消化这么多大豆,我认为6月过后将减少订购新船货."

豆粕和豆油价格下滑

今年第一季,中国购买了1,104万吨大豆,较上年同期增长8.7%.去年进口量为4,260万吨.
中国豆粕和豆油价格在国内实货市场上已显示出下滑趋势.
"港口库存将出现激增,随后豆粕和豆油基准价格将下跌,因供应是如此巨大,"北京一位大豆进口商表示.
贸易商和分析师预计,中国8月大豆进口将减少约30-40%,达350-400万吨,但仍足以将中国2009/2010年度进口量推升至4,600万吨的纪录高位.
一些贸易商则认为,随着中国第三季肉类消费有望好转,豆粕出口增加,供大于求的局面将会缓解.
分析师称,第一季中国的饲料需求曾因生猪存栏量较低而放缓,但现已开始反弹,因中国政府自4月以来开始收储猪肉. "政府收储稳定了猪肉价格,激励农户增加存栏量,"Rabobank高级行业分析师Jean-Yves Chow称.
他称,"短期内,饲料需求将高于第一季,因生猪存栏量增加及水产行业的重启."
今年前四个月,中国饲料产量增长29.6%,至4,571万吨,因生活水平提高、城镇化进程加速和人口增长促进了肉类消费量增长.
中国豆粕出口已开始上扬,今年3月出口约2万吨,主要销往日本和韩国.
"他们可以向日本和韩国出口更多,但因运费较高不会向其他地区出口,"一位新加坡贸易商称,"因此他们的出口量有限,每月最多5万吨,其馀只能在国内消化."